Novinky

Akciový trh letos zatím přináší investorům dobrou náladu. Situace ve světě však nenabízí mnoho důvodů k přílišnému optimismu. „Neměli bychom podléhat obavám z krachu. Možná však nastal čas realizovat alespoň část nedávných zisků,“ komentuje Jan Zendulka, CEO společnosti Moventum a.s.

Byly to první známky slabosti? Poté, co dosáhl 18 historických maxim a od začátku roku posílil o zhruba 14 %, udělal DAX v polovině minulého týdne výrazný krok zpět. Stoxx Europe 600 po růstu o devět procent od začátku ledna rovněž oslabuje. Již delší dobu by se dalo pochybovat o tom, odkud se bere optimismus na evropských akciových trzích, zvláště když v roce 2025 zatím výrazně překonávaly americký trh. „Vzhledem k silné rally od začátku roku je rozumné zachovat si zdravou míru skepse,“ říká Jan Zendulka. „Zdá se, že negativní scénáře, které nejsou zcela nepravděpodobné, jsou v současné době do značné míry ignorovány.“

Oznámením cel ve výši přibližně 25 % na dovoz automobilů a dalšího zboží stanovil americký prezident Donald Trump počáteční hranici. Zda bude tento plán skutečně realizován, zůstává nejisté. Zatím se však zdá, že investoři tuto nejistotu berou s nadhledem. Zdá se, že více oceňovaným faktorem je stabilizace evropské ekonomiky. Je také možné, že investoři již zvažují potenciální pozitivní scénáře, jako je obnova Ukrajiny, z nichž by mohly těžit evropské společnosti.

„Historie akciových trhů ukazuje, že v podobných situacích někdy stačí jedna zdánlivě bezvýznamná zpráva, aby se nálada rychle a výrazně změnila. Investoři by to měli mít na paměti, aby se nenechali zaskočit,“ míní Jan Zendulka. Potenciální důsledky eskalace obchodních konfliktů jsou koneckonců poměrně předvídatelné: vyšší náklady pro spotřebitele, které povedou ke snížení výdajů, nižší tržby pro vývozce do USA a možná i snižující se ziskové marže. Nic z toho by pro akciový trh nebylo pozitivní.

Jan Zendulka upozorňuje, že ke krachu na akciových trzích nemusí nutně dojít v nejbližších týdnech nebo měsících. Nicméně ti, kteří v posledních týdnech těžili z dobré výkonnosti trhů nebo z mimořádně silného roku 2024 na akciových trzích, by mohli zvážit, zda si nevybrat alespoň část svých zisků. „Pokud již plánuji uvolnit část likvidity pro nové investice, může být nyní vhodná doba,“ hodnotí Jan Zendulka. Obecně radí zachovat si dlouhodobou perspektivu. Koneckonců zběsilé načasování trhu - snaha předvídat blížící se krach a pak rychle naskočit zpět - často končí neúspěchem.