Odvětví s příležitostmi: Komodity, umělá inteligence a zdravotnictví
V současné době trhy rostou téměř shodně, přičemž se příliš nerozlišuje mezi odvětvími, regiony a kvalitou jednotlivých akcií. „V dlouhodobém horizontu se však tato diferenciace opět objeví,“ říká Jan Zendulka, CEO společnosti Moventum a.s. „A některá odvětví budou mít lepší pozici než jiná.“
Již několik let jsou technologické akcie hnacím motorem indexů, zejména Velká Sedmička, která získala značnou tržní kapitalizaci a význam. „Tyto růsty jsou poháněny především obrovskou představivostí, kterou vyvolává téma umělé inteligence,“ vysvětluje Jan Zendulka. „Podobně jako v případě rozvoje internetu se očekává, že se objeví nové obchodní modely a společnosti, které zaujmou velký trh.“
Dokud se nedosáhne bodu, kdy budou společnosti poháněné umělou inteligencí dominovat a růst, spoléhá se trh na dočasnou berličku: „Jednoduše se předpokládá, že dnešní velcí hráči budou velcí a důležití i v budoucnosti umělé inteligence,“ říká Jan Zendulka. „To se skutečně může stát, ale nemusí.“ Pohled do historie spíše naznačuje, že nový megatrend často přivede na svět zcela nové společnosti - a ty staré pak zůstávají pozadu. Jako příklad může posloužit Netscape nebo AOL.
„Očekávání, že staré společnosti jako Amazon, Google, Microsoft a spol. budou těžit z trendu AI, vyvolává pochybnosti o síle tohoto převratu,“ míní Jan Zendulka. „Každý, kdo bere trh vážně, může AI vnímat pouze jako dílčí trend širšího trendu digitalizace.“ A tato digitalizace přináší velmi rozdílné vítěze. „I zde jsou v čele dodavatelé trendu AI, jako je společnost Nvidia,“ doplňuje Jan Zendulka.
„Komodity a komoditní akcie však mají větší budoucí potenciál a nižší ocenění.“ Přestože ceny byly kvůli slabým ekonomickým vyhlídkám utlumeny, nebo dokonce potlačeny, „poptávka po průmyslových kovech, zejména mědi, s postupující digitalizací prudce vzroste“. Vzhledem k tomu, že v poslední době se téměř ve všech oblastech výroby surovin málo investuje do nových kapacit, povede zvyšující se poptávka nejprve k nárůstu cen, než dojde k úpravě kapacit. „Komoditní akcie budou bezpochyby patřit mezi zvýhodněné,“ podotýká Jan Zendulka.
Zcela jiným, mnohem dlouhodobějším a možná nikdy nekončícím trendem je zdravotnictví a obavy o něj. Léčení nemocí a zmírňování bolesti a utrpení je hlubokou lidskou potřebou. „To zaručuje, že výdaje v této oblasti budou i nadále růst,“ předpovídá Jan Zendulka. „A to i v případě, že se dnešní špičková medicína nakonec stane standardem: Výzkum bude pokračovat, recepty se budou předepisovat a vydělají se dobré peníze.“ A to víceméně nezávisle na ekonomické situaci, což ze zdravotnictví činí relativně defenzivní investici, která může generovat růst i v těžkých časech.
Ke stažení
Zde najdete naše Factsheets a brožury. Rovněž zde najdete: Ex-ante informace o nákladech & a úrokových sazbách.