Novinky

Evropské dlouhodobé investiční fondy (ELTIF) byly spuštěny s velkými očekáváními. Rozvoji trhu těchto soukromých fondů však zpočátku bránily regulatorní nejistoty. Nyní, po vyřešení otevřených otázek, je boom v plném proudu. „Očekáváme silný nárůst nabídky, z čehož budou těžit zejména dlouhodobí investoři,“ říká Jan Zendulka, CEO společnosti Moventum a.s.

Fondy ELTIF zpřístupňují soukromé trhy širší veřejnosti. Investují do soukromého kapitálu a soukromého dluhu, infrastrukturních projektů a nemovitostí. Jsou vhodné zejména pro investory s dlouhodobým investičním horizontem. Přestože se s ELTIF neobchoduje denně na burzách, stále více poskytovatelů nyní nabízí možnost pravidelného odkupu. „Nicméně kapitál je ve většině případů obvykle vázán po dobu nejméně dvou let, což odpovídá účelu investice,“ vysvětluje Jan Zendulka. „Na oplátku je zde vyhlídka na nadprůměrné výnosy.“

Růst trhu s fondy ELTIF byl v loňském roce zpožděn kvůli očekávané reformě regulačních technických norem (RTS), která byla stanovena na konec roku 2023. Revidované právní předpisy ELTIF však vstoupily v platnost koncem října 2024 a poskytly nejen regulační jistotu, ale také větší flexibilitu pro správce fondů, poradce a investory. Nové předpisy zjednodušují možnosti týkající se minimálních požadavků na likviditu, výpovědních lhůt, objemů a frekvencí odkupů, a nabízejí tak správcům fondů více možností variability. Podle RTS již nejsou povinné minimální doby držení produktů nebo investorů. Kromě toho musí fondy ELTIF transparentně a srovnatelným způsobem zveřejňovat veškeré náklady, které nesou investoři.

Dopad na trh je zřejmý: i před legislativní reformou bylo předloženo mnoho povolení ELTIF. Celkový počet povolení nových produktů dosáhl v roce 2024 rekordní výše, když bylo do podzimu povoleno 38 fondů ELTIF - ve srovnání s maximálně 20 v předchozích letech. Většina nových povolení se zaměřuje na soukromý kapitál, následuje soukromý dluh a infrastruktura. Polovina z nich se zaměřuje na profesionální investory, zatímco druhá polovina je určena pro retailové investory.

„Skutečný boom se očekává v příštích dvou letech,“ předvídá Jan Zendullka. Podle průzkumů ratingové agentury Scope by investice do fondů ELTIF v Evropě mohly do konce roku 2026 dosáhnout 30 až 35 miliard liber. Moventum patří v této oblasti k průkopníkům: „V současné době spolupracujeme se sedmi různými poskytovateli ELTIF, včetně společností Allianz, Schroders, M&G Investments a Neuberger Berman,“ vysvětluje Jan Zendulka. Společnost Moventum získává podporu při výběru fondů od společnosti FondsConsult. „Naše platforma navíc nabízí digitální zpracování transakcí při nákupech,“ dodává Jan Zendulka. „V tomto ohledu patříme mezi lídry na trhu v sektoru platforem.“